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CFi.CN讯：最新财报显示，西麦食品26年上半年实现收入14亿元，同比增长22%，归母净利润1.5亿元，同比增长81.9%。其中二季度收入5.8亿元同比增长17.2%，净利润0.5亿元同比增长73.8%。产品结构上，复合燕麦片和纯燕麦片分别增长22%和20.7%，新推出的粉粉类产品已基本完成铺货且市场反馈良好，南方市场收入增长30.4%。

一份研报观点认为，公司业绩大幅释放主要来自成本下行与费效优化的双重驱动。研报指出，受益于原粮丰收和精益管理，采购成本明显下降，毛利率同比提升0.4个百分点至44%。同时公司严格管控销售和管理费用，销售费用率同比下降3.5个百分点至26.4%，运营效率显著提高，推动净利率提升3.5个百分点至10.6%。

研报认为，随着公众健康意识提升，燕麦行业正迎来产品创新和场景拓展的新机遇。公司凭借三大研发中心构建基础品类加功能延伸加场景创新的立体矩阵，并在零食量贩、会员制商超及抖音等新兴渠道保持领先，新品类持续打开第二增长曲线。研报预计公司26-28年净利润复合增速将达到32%，显著高于行业可比公司，因此维持买入评级并给出27元目标价。这些积极因素正共同打开公司长期增长空间。